أصبح ارتفاع الأسهم الأمريكية في مهب ريح سلسلة من الأحداث التي قد تهز الأسواق بدءاً من هذا الأسبوع مع صدور نتائج عمالقة التكنولوجيا وخروج تقرير الوظائف الذي يحظى بمتابعة قوية، مع اقتراب موعد الانتخابات الأمريكية.

وسجل المؤشر «إس آند بي500»، القياسي، ارتفاعاً بنحو 22% على مدار العام ثم تراجع في الأيام الأخيرة عن مستوياته القياسية المرتفعة ورغم هذا تظل الأسهم عند تقييمات مرتفعة وهو ما يجعلها عرضة للخطر في حال لم تتوافق أيٍ من أحداث السوق مع التوقعات.

واستناداً إلى تقديرات الأرباح للأشهر الـ12 المقبلة بلغ مكرر الربحية للمؤشر «إس آند بي» 21.8، وهو ما يقترب من أعلى مستوى له في أكثر من 3 سنوات.

ورغم الأرقام الإيجابية إلا أن المستثمرين سيظلون في حالة من التوتر والقلق معظم أيام هذا الأسبوع لأن في أي وقت يكون فيه السوق مرتفعاً فإن هناك احتمالاً لهبوط أكبر إذا حدث شيء مخيب للآمال.

السبع الكبار

من المقرر أن تعلن 5 من مجموعة «السبع الكبار» عن نتائجها الفصلية هذا الأسبوع، وهي الشركات التي قادت ارتفاع السوق على مدار العامين الماضيين، حيث ستعلن ألفابت، الشركة الأم لجوجل، ومايكروسوفت وميتا بلاتفورمز، المالكة لفيسبوك، وأبل وأمازون.

وبسبب القيمة الضخمة لهذه الشركات فإنها تمثل مجتمعة 23% من وزن المؤشر، وهو ما يعني أن رد فعل السوق على نتائجها قد يؤثر في المؤشرات الأوسع نطاقاً.

وتتداول أسهم الشركات الـ 7 بمعدل سعر ربحية مستقبلي يبلغ 35 مرة، حيث سجلت الشركات بشكل عام نمواً أقوى كثيراً في الأرباح مقارنة ببقية الشركات المدرجة في المؤشر، ولكن من المتوقع أن تتقلص هذه الفجوة في الأرباع المقبلة.

وسوف يراقب المستثمرون هذه الشركات ذات القيمة السوقية الهائلة لمعرفة ما إذا كان إنفاقها المتزايد على قدرات الذكاء الاصطناعي قد بدأ جني ثماره.

ومن المتوقع أن تزيد شركات الذكاء الاصطناعي، مايكروسوفت وأمازون وألفابت وميتا، من نفقاتها الرأسمالية بنسبة 40% هذا العام، في حين من المتوقع أن ينخفض إنفاق بقية شركات المؤشر بنسبة 1% في عام 2024، وفقاً لمحللي «بنك أوف أمريكا غلوبال ريسيرش». 

أما شركة تيسلا، وهي الأولى من الشركات السبع الكبار التي أعلنت عن نتائجها المالية، فقد شهدت أسهمها ارتفاعاً حاداً الخميس بعد أن قال الرئيس التنفيذي إيلون ماسك إنه يتوقع نمو مبيعات السيارات بنسبة تتراوح بين 20% إلى 30% العام المقبل.

وسيكون هذا الأسبوع هو الأسبوع الأكثر ازدحاماً في موسم إعلان نتائج الربع الثالث بشكل عام، حيث من المقرر أن تنشر أكثر من 150 شركة من شركات «إس آند بي500» نتائجها.

الأجور لا الوظائف

يأتي تقرير الوظائف في الولايات المتحدة في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني في الوقت الذي يدرس فيه المستثمرون ما إذا كان الاقتصاد الأقوى من المتوقع قد يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض سعر الفائدة بشكل أقل مما كان محتملاً في البداية.

وبحسب بيانات رويترز يتوقع خبراء اقتصاديون أن يظهر التقرير أن الاقتصاد خلق 140 ألف وظيفة في أكتوبر/تشرين الأول.

يقول اقتصاديون إن التقرير ربما يكون «فوضويا» بعد عاصفتين كبيرتين لكن بيانات الأجور سيكون من المهم مراقبتها وبحسب قولهم إذا شوهد ارتفاع في الأجور فسيكون ذلك مثيرا للقلق.

وأشاروا إلى أن سوق السندات بدأت تستشعر بالفعل احتمال نمو أقوى من المتوقع، وربما يعود التضخم إلى الواجهة مرة أخرى، واحتمال عدم قدرة الفيدرالي على تخفيف السياسة النقدية بالقدر الذي يتم التسعير على أساسه.

فقد ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، القياسية، إلى أعلى مستوياتها في 3 أشهر هذا الأسبوع، ما يعكس توقعات بأن الفيدرالي سيكون أقل تيسيراً في سياسته فضلاً عن احتمال زيادة الإنفاق في عهد الرئيس المقبل.

فوز ترامب

تزايدت الرهانات في أسواق التوقعات في الأسابيع الأخيرة بأن دونالد ترامب هو الفائز حيث يُنظر إلى هذا المرشح الجمهوري على أنه يدعم بعض السياسات منها التعرفات الجمركية التي قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم.

وما سيشهده السوق من أحداث حساسة في الأسبوع القادم هو يوم الانتخابات في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني وقرار السياسة النقدية التالي للفيدرالي في السابع من نوفمبر/تشرين الثاني؛ وهو ما قد يضع المستثمرين على حافة الهاوية بشكل متزايد في الأيام المقبلة.

«مؤشر الخوف»

كان «مؤشر الخوف»، وهو مؤشر قائم على الخيارات لقياس الطلب على الحماية من تقلبات السوق، عند نحو 19 في آخر قراءة له بعد أن انخفض إلى ما دون 15 في أواخر الشهر الماضي.

وقال محللون في بنك «يو بي إس» في مذكرة يوم الخميس: «ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا تقلبات في السوق في الفترة التي تسبق الانتخابات الرئاسية الأمريكية» ومع اقتراب الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني من المرجح أن تظل ثقة السوق ضعيفة.

---

أهم الأحداث الاقتصادية بتوقيت شرق أمريكا

الاثنين 28 أكتوبر
لا شيء مقرر
الثلاثاء 29 أكتوبر
9:00 مؤشر أسعار المساكن شيلر كيس لـ20 مدينة/ إس آند بي/ سبتمبر
10:00 ثقة المستهلك/ أكتوبر
10:00 فرص العمل الشاغرة/ سبتمبر
نتائج: ماكدونالدز، باي بال، فايزر، الفابت، سناب، فيزا 
  الأربعاء 30 أكتوبر
8:15 تقرير الوظائف/ أكتوبر
8:30 تقرير الناتج المحلي الإجمالي/ الربع الثالث
8:30 تقرير الميزان التجاري الأمريكي المتقدم في السلع/ سبتمبر
8:30 تقرير مخزونات التجزئة المتقدمة/ سبتمبر
8:30 تقرير مخزونات الجملة المتقدمة/ سبتمبر
10:00 تقرير مبيعات المساكن المعلقة/ سبتمبر
نتائج: أمجين، كاتربيلار، إيلي ليلي، كرافت هاينز، بوكينغ هولدينغز، كوين بايس، ميتا بلاتفورمز، مايكروسوفت، ستاربكس 
  الخميس 31 أكتوبر
8:30 الدخل الشخصي/ أكتوبر
8:30 الإنفاق الشخصي/ أكتوبر
8:30 مؤشر الإنفاق الشخصي الاستهلاكي/ أكتوبر
8:30 الإنفاق الشخصي الاستهلاكي (على أساس سنوي)
8:30 مؤشر الإنفاق الشخصي الاستهلاكي الأساسي/ أكتوبر
8:30 الإنفاق الشخصي الاستهلاكي الأساسي (على أساس سنوي)
8:30 الطلبات الأولية لإعانة البطالة/ 26 أكتوبر
8:30 مؤشر تكلفة التوظيف في الولايات المتحدة/ الربع الثالث
نتائج: إستي لودر، ماستركارد، أوبر تكنولوجيز، أمازون، أبل
  الجمعة 1 نوفمبر
8:30 تقرير الوظائف في الولايات المتحدة/ أكتوبر
8:30 معدل البطالة في الولايات المتحدة/ أكتوبر
8:30 الأجور بالساعة في الولايات المتحدة/ أكتوبر
8:30 الأجور بالساعة على أساس سنوي
9:45 مؤشر مديري المشتريات بالقطاع الصناعي على «إس آند بي»، النهائي، في الولايات المتحدة/ أكتوبر
10:00 الإنفاق على البناء/ سبتمبر
نتائج: شيفرون، اكسون موبيل